硫酸镍供需缺口逐渐扩大 一公司将受益
申万宏源发布报告称,硫酸受益于三元占比提升+高镍化趋势,镍供需求快速增长,需缺今年硫酸镍供需缺口4000吨,口逐明后年缺口逐渐扩大。渐扩
硫酸镍分为电镀级和电池级,司将受益电镀级每年5%左右增速电池级需求增速很快,硫酸硫酸镍是镍供三元材料中镍金属的来源,三元占比提升+高镍化将带动需求快速增长。需缺预计2017-2019年全球新能源汽车销量分别为120万辆、口逐180万辆、渐扩257万辆,司将受益全球对应的硫酸硫酸镍需求将分别达到49万吨、63万吨、镍供80万吨。需缺而供给端硫酸镍新产能建设一般需要两年时间,目前在建产能无法满足未来需求高速增长,这造成供需角度的短缺,今年短缺大约4000吨,明后年缺口将加速放大。
报告称,硫酸镍涨价空间有40%,即价格上限为34300元/吨。这样的判断基于两个因素,第一镍价格是硫酸镍价格基础、我们对于镍价格的判断低位震荡,第二个决定因素是酸溶解生产硫酸镍成本,这个决定硫酸镍价格上限。如果硫酸镍价格涨多了,就会催生另一种生产方式,企业购买电解镍,然后采用酸溶解的方式生产硫酸镍,这样生产的单吨成本会比红土镍矿生产方式提高8000元左右,酸溶解方式的单吨成本会在25760/吨,考虑到20%净利润水平会催生大量的酸溶解生产产能,对应的硫酸镍价格上限就是34300/吨。
硫酸镍涨价受益标的:格林美(30%空间)。格林美目前有7万吨硫酸镍产能,今年产量预计在4万吨。利润弹性方面,如果硫酸镍涨到34300元/吨,格林美明年7万吨产量的话对应净利润增量为4.4亿。估值角度看假设明年硫酸镍涨价到34300元/吨,格林美今明两年利润分别为6亿、12.1亿,对应今年PE40、明年PE20,考虑到格林美资源属性要弱于赣锋和天齐,估值低于30倍PE,但是考虑到可比公司华友钴业估值水平,给予格林美明年目标PE26,目前上涨空间还有30%。
责任编辑:李晓灵相关文章
- 中国网财经6月26日讯 冷链物流概念股早盘活跃,截至发稿,汉钟精机涨逾8%,澳柯玛涨逾4%,中集集团涨逾3%,铁龙物流、广弘控股、开山股份涨近2%。分析认为,近年来食品在运输储藏过2024-12-23
- 蚂蚁金服出海关键一战,马云为什么要和李嘉诚合作?"以支付宝为代表的移动支付,是国内少有的整体对外进行技术和模式输出的产业。香港作为国内企业出海的起点,成为移动支付必争之地。因此,蚂蚁金服选择和李嘉诚旗2024-12-23
- 保监会暂停5家险企关联交易被发监管函的5家险企上海人寿、阳光人寿、渤海人寿、君康人寿、珠江人寿,均存在关联交易管理不规范、关联方档案不完整、关联交易未识别未报告等问题。保监会要求其自发函之日起6个月内2024-12-23
10亿人类可生活在虚拟世界 Facebook推亲民价VR头盔
Facebook推亲民价VR头盔要让 10亿人进入虚拟世界据报道,周三(2017年10月11日)Facebook始创人兼首席执行官扎克伯格(MarkZuckerberg)宣布,将于2018年初推出一款2024-12-23- 中国网财经7月11日讯 梦百合今日晚间发布公告,称公司收到控股股东倪张根增持股份通知,计划自2017年7月11日起至2018年1月10日,在公司股票价格位于28元/股至37元/股价格区间内,2024-12-23
“整形贷”内幕:中介以免费为由拉消费者参与骗贷 不良医院借助“渠道”拉客宰客
中介设套拉消费者参与骗贷 不良医院借助“渠道”拉客业内人士揭“整形贷”内幕记者调查发现,主播们深陷“整形贷&r2024-12-23
最新评论